جاما سكويز: كيف يعمل وهل يجب عليك التداول به؟

جاما سكويز (Gamma Squeeze) هي ظاهرة تحدث في سوق الخيارات وتؤدي إلى زيادة سريعة في الأسعار.

فهم جاما سكويز وكيفية التداول بها يمكن أن يكون نقطة تحول لأولئك المشاركين في تداول الخيارات. يستعرض هذا المقال مفهوم جاما سكويز، ويشرح كيفية عمله، ويقدم نظرة حول ما إذا كان يُعتبر استراتيجية تداول تستحق الدراسة.

النقاط الرئيسية

• يحدث جاما سكويز في سوق الخيارات عندما تؤدي أنشطة التحوط التي يقوم بها صناع السوق إلى زيادة سريعة في سعر السهم.

• يمكن تحديد الأسهم المحتملة للجاما سكويز من خلال البحث عن اهتمام مفتوح كبير في خيارات الشراء، وارتفاع الأسعار، واهتمام المستثمرين الأفراد.

• يمكن أن يكون التداول في جاما سكويز مربحًا، ولكن نظرًا للتقلبات العالية، فإنه ينطوي على مخاطر كبيرة، ويتطلب معرفة قوية بتداول الخيارات واستراتيجيات إدارة المخاطر الفعّالة.

ما هو جاما سكويز؟

يحدث جاما سكويز في سوق الخيارات عندما تؤدي أنشطة التحوط التي يقوم بها صناع السوق إلى زيادة سريعة في سعر السهم. يشير التحوط إلى اتخاذ مركز في سوق ما لتعويض الخسائر المحتملة في سوق آخر، مما يقلل من إجمالي المخاطر.

بالإضافة إلى ذلك، يُعتبر "صانعو السوق" وسطاء ماليين يسهلون التداول من خلال شراء وبيع الأوراق المالية من حساباتهم الخاصة لتوفير السيولة واستقرار الأسعار في السوق.

لفهم كيف يحدث جاما سكويز، من المهم التعمق في أساسيات تداول الخيارات ودور "اليونانيات" في التداول.

تداول الخيارات

تداول الخيارات هو ممارسة مالية حيث تمنح العقود، المعروفة بالخيارات، للمشتري الحق ولكن ليس الالتزام بشراء (خيار الشراء) أو بيع (خيار البيع) أحد الأصول بسعر محدد قبل تاريخ معين.

على سبيل المثال، قد يشتري المستثمر خيار شراء لأسهم شركة X بسعر تنفيذ 50 دولارًا، ويدفع علاوة للحصول على الحق في شراء السهم بهذا السعر خلال فترة زمنية محددة. إذا ارتفع سعر السهم إلى 60 دولارًا، يمكن للمستثمر تنفيذ الخيار للشراء بسعر 50 دولارًا، وبالتالي تحقيق الربح من الزيادة.

"اليونانيات" في التداول

"اليونانيات" هي مقاييس أساسية للمخاطر تستخدم في تداول الخيارات لوصف الأبعاد المختلفة للمخاطر المتعلقة بأخذ مركز في الخيارات. تشمل اليونانيات الرئيسية دلتا، وجاما، وثيتا، وفيغا:

• دلتا: تقيس معدل تغير سعر الخيار بالنسبة لتغير سعر الأصل الأساسي.

• جاما: تقيس معدل التغير في دلتا مع تحرك سعر الأصل الأساسي بنقطة واحدة. وتشير إلى مدى تغير دلتا مع تغير سعر السهم الأساسي.

كيف يعمل جاما سكويز

يشرح التفاعل بين تداول الخيارات و"اليونانيات" - وخصوصًا جاما - كيفية حدوث جاما سكويز. عندما يقوم المتداولون بشراء المزيد من خيارات الشراء، يزيد صناع السوق أنشطة التحوط الخاصة بهم من خلال شراء السهم الأساسي.

يؤدي هذا الضغط الشرائي إلى ارتفاع سعر السهم، مما يزيد من دلتا الخيارات. نظرًا لأن جاما تقيس معدل التغير في دلتا، فإن جاما العالية تشير إلى أن دلتا ترتفع بسرعة، مما يتطلب من صناع السوق شراء المزيد من الأسهم للبقاء محميين.

يمكن أن يؤدي هذا الدورة إلى زيادة سريعة وكبيرة في سعر السهم، مما يوضح كيفية عمل جاما سكويز في السوق.

أنواع السكويز في التداول

تحدث "السكويز" في التداول عندما تتحرك أسعار الأسهم بسرعة بسبب اندفاع المتداولين لتغطية مراكزهم. هناك أنواع مختلفة من السكويز، بما في ذلك السكويز القصير، وسكويز الدببة، وجاما سكويز.

جاما سكويز مقابل السكويز القصير

غالبًا ما يتم مقارنة جاما سكويز بالسكويز القصير (short squeeze). بينما يتضمن كلاهما حركات سريعة في الأسعار، فإنها تحدث لأسباب مختلفة. يحدث السكويز القصير عندما يسارع البائعون على المكشوف لشراء الأسهم لتغطية مراكزهم، مما يؤدي إلى رفع السعر.

على النقيض من ذلك، يتضمن جاما سكويز شراء صناع السوق للأسهم لتحوط مراكزهم استجابةً لتغيرات تداول الخيارات. وبالتالي، ينجم أحدهما عن المتداولين، بينما ينجم الآخر عن صناع السوق.

جاما سكويز مقابل سكويز الدببة

سكويز الدببة  (bear squeeze) هو نوع آخر من السكويز في التداول ولكنه يختلف عن جاما سكويز. يحدث عندما يواجه المستثمرون، الذين يتوقعون انخفاض أسعار الأسهم، ارتفاعًا مفاجئًا في الأسعار، مما يجبرهم على شراء الأسهم بأسعار أعلى.

ما الذي يسبب جاما سكويز

يمكن تحفيز جاما سكويز بواسطة عدة عوامل تتفاعل معًا لخلق ضغط صعودي كبير على سعر السهم. تشمل العناصر الرئيسية:

اهتمام مفتوح عالي في خيارات الشراء: عندما يكون هناك عدد كبير من خيارات الشراء المفتوحة لأسهم معينة، فإن ذلك يشير إلى أن العديد من المتداولين يراهنون على ارتفاع سعر السهم.

يمكن أن يُعدّ هذا الاهتمام المفتوح المرتفع أساسًا لجاما سكويز حيث يحتاج صناع السوق إلى التحوط من مراكزهم.

تغيرات سريعة في أسعار الأسهم: يمكن أن تضخم التحركات المفاجئة والكبيرة في أسعار الأسهم تأثيرات جاما سكويز. عندما يرتفع سعر السهم بسرعة، تزداد دلتا خيارات الشراء أيضًا، مما يدفع صناع السوق إلى شراء المزيد من الأسهم الأساسية للحفاظ على تحوطهم.

أنشطة التحوط الخاصة بصناع السوق: يقوم صناع السوق، الذين يوفرون السيولة من خلال شراء وبيع الخيارات، بالتحوط لإدارة مخاطرهم.

عندما يشتري المتداولون خيارات الشراء، يقوم صناع السوق ببيع هذه الخيارات ثم يشترون السهم الأساسي لتحوط تعرضهم. يمكن أن تدفع هذه الأنشطة التحوطية سعر السهم للأعلى، مما يساهم في جاما سكويز.

ما مدة استمرار جاما سكويز؟

يمكن أن تختلف مدة جاما سكويز بناءً على استمرار الظروف التي تسببها. بشكل عام، تستمر جاما سكويز طالما كان هناك:

• طلب مرتفع على خيارات الشراء: طالما استمر المتداولون في شراء خيارات الشراء، سيواصل صناع السوق التحوط من خلال شراء السهم الأساسي، مما يدعم الضغط الصعودي على سعر السهم.
• أنشطة تحوط كبيرة: ستستمر جاما سكويز طالما احتاج صناع السوق إلى تعديل مراكزهم للبقاء محميين. بمجرد أن ينخفض الضغط الشرائي الناتج عن التحوط، يتضاءل تأثير جاما سكويز عادةً.

ومع ذلك، عادةً ما تكون جاما سكويز مؤقتة. بمجرد أن يستقر الطلب على خيارات الشراء أو ينخفض، وتقل أنشطة التحوط الخاصة بصناع السوق، غالبًا ما يتراجع الارتفاع في الأسعار.

يمكن أن تتراوح المدة من بضعة أيام إلى عدة أسابيع، اعتمادًا على ديناميكيات السوق وسلوك المستثمرين.

أمثلة واقعية لجاما سكويز: AMC وGameStop

أصبح مفهوم جاما سكويز معروفًا على نطاق واسع خلال الأحداث غير المسبوقة في سوق الأسهم التي شملت شركة AMC Entertainment Holdings Inc. وGameStop Corp. في أوائل عام 2021.

شركة AMC Entertainment Holdings Inc

في حالة شركة AMC، ساهم جاما سكويز في الارتفاع الاستثنائي في سعر السهم. بدأ المستثمرون الأفراد، وخاصة أولئك في المنتديات مثل منتدى "WallStreetBets" على موقع Reddit، في شراء كميات كبيرة من خيارات الشراء الخاصة بـ AMC.

أدى ذلك إلى وجود اهتمام مفتوح كبير، مما يشير إلى أن العديد من المتداولين كانوا يراهنون على ارتفاع سعر سهم AMC. ومع شراء المزيد من خيارات الشراء، بدأ سعر سهم AMC في الارتفاع.

كان التحرك الأولي الصاعد في سعر السهم مدفوعًا جزئيًا بزيادة الطلب من المستثمرين الأفراد الذين يشترون الأسهم بالإضافة إلى خيارات الشراء.

كان على صناع السوق الذين باعوا هذه الخيارات التحوط ضد تعرضهم للخسائر المحتملة، ولذلك قاموا بشراء أسهم AMC لتعويض مخاطرهم. أدى ذلك إلى دورة متكررة، حيث أجبر ارتفاع سعر السهم صناع السوق على شراء المزيد من الأسهم، مما أدى إلى زيادة السعر بشكل أكبر.

هذه الدورة كثفت الزخم الصعودي، مما أدى إلى زيادة كبيرة في سعر سهم AMC خلال فترة زمنية قصيرة في عام 2021.

وصل سعر سهم AMC إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 261.44 دولارًا في 18 يونيو 2021، ثم انخفض مجددًا ليصل الآن إلى 5.46 دولارًا.

شركة GameStop Corp

شهدت GameStop سيناريو مشابهًا ولكن على نطاق أكثر دراماتيكية. في يناير 2021، شهد سهم GameStop ارتفاعًا غير مسبوق، مدفوعًا بشكل أساسي بواسطة جاما سكويز.

كانت المحفز الأولي لجاما سكويز الخاص بـ GameStop هو الكمية الكبيرة من خيارات الشراء التي قام بشرائها المستثمرون الأفراد. ومع بدء ارتفاع سعر سهم GameStop، زادت قيمة هذه الخيارات.

ونتيجة لذلك، بدأ صناع السوق، الذين كانوا بحاجة إلى التحوط ضد تعرضهم، في شراء أسهم GameStop لإدارة مخاطرهم. ساهمت هذه الأنشطة التحوطية في زخم السهم الصعودي.

ومع ارتفاع سعر السهم، دخلت المزيد من خيارات الشراء في نطاق الربحية، مما استلزم تحوطًا إضافيًا من قبل صناع السوق. خلق هذا حلقة تغذية عكسية قوية:

أدى ارتفاع سعر السهم إلى زيادة الضغط الشرائي من صناع السوق، مما دفع سعر السهم إلى الارتفاع بشكل أكبر. أضاف البائعون على المكشوف الذين أُجبروا على تغطية مراكزهم مزيدًا من الحدة للوضع، مما أدى إلى اندفاع شراء.

خلال أيام قليلة، ارتفع سعر سهم GameStop من 20 دولارًا إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 86.88 دولارًا.

تشكل كل من AMC وGameStop أمثلة رئيسية على كيفية أن جاما سكويز يمكن أن تؤدي إلى تحركات استثنائية في أسعار الأسهم في السوق. كانت هذه الأحداث من الأحداث الكبرى في صناعة التداول، وألهمت إنشاء أحد أفضل أفلام سوق الأسهم، "Dumb Money".

استراتيجية جاما سكويز: التداول في جاما سكويز

يمكن أن يكون التداول في جاما سكويز مربحًا للغاية، ولكنه يأتي مع مخاطر كبيرة نظرًا لتقلبات السوق. للتعامل مع هذه الاستراتيجية بشكل فعال:

1. تحديد الأسهم ذات الاهتمام المفتوح العالي في خيارات الشراء، والأسعار المتزايدة، واهتمام المستثمرين الأفراد النشط: قم بمراقبة ظروف السوق بحثًا عن نشاط شراء متزايد وتغيرات سريعة في الأسعار كعلامات على جاما سكويز قادمة.

2. تنفيذ الصفقات: يمكنك شراء خيارات الشراء أو الأسهم الأساسية، واستخدام أوامر وقف الخسارة لحماية استثماراتك من الانخفاضات المفاجئة.

3. تحوط مراكزك: استخدم استراتيجيات مثل شراء خيارات البيع لإدارة المخاطر وتحقيق التوازن في محفظتك.

4. البقاء على اطلاع: تابع الأخبار المالية، واتجاهات السوق، والمناقشات على وسائل التواصل الاجتماعي المتعلقة بأسهمك المستهدفة لاتخاذ قرارات مناسبة في الوقت المناسب.

5. مراقبة سلوك السهم وإشارات السوق: حدد الوقت المناسب لجني الأرباح والخروج من المراكز، حيث يمكن أن تنتهي جاما سكويز فجأة، مما يؤدي إلى تراجعات حادة.

القرار النهائي: هل يجب عليك التداول في جاما سكويز؟

يعتمد قرار التداول في جاما سكويز على تحملك للمخاطر، معرفتك بالسوق، واستراتيجيتك في التداول. نظرًا للزيادات السريعة في الأسعار، يمكن أن توفر جاما سكويز أرباحًا كبيرة، ولكنها تأتي أيضًا مع تقلبات عالية ومخاطر كبيرة.

لذلك، فكر في استراتيجية جاما سكويز فقط إذا كان لديك فهم قوي لتداول الخيارات، وآليات جاما سكويز، واستراتيجيات فعالة لإدارة المخاطر. تأكد أيضًا من التعامل مع وسيط موثوق مثل XS الذي يقدم ظروف تداول ممتازة لتسهيل رحلتك في التداول.

الأسئلة الشائعة

ما الفرق بين دلتا سكويز وجاما سكويز؟

يتعلق دلتا سكويز بالتغيرات السريعة في دلتا الخيارات، مما يؤدي إلى عمليات شراء أو بيع قوية من قبل صناع السوق. من ناحية أخرى، يرتبط جاما سكويز بالتغيرات في جاما، التي تقيس معدل التغير في دلتا.

هل جاما سكويز قانونية؟

نعم، الاستراتيجيات التجارية التي تؤدي إلى جاما سكويز قانونية. تنشأ هذه العمليات من ديناميكيات السوق وأنشطة التحوط الطبيعية لصناع السوق.

كيف يمكنك اكتشاف جاما سكويز؟

يمكن اكتشاف جاما سكويز من خلال مراقبة بيانات سوق الخيارات، مثل الاهتمام المفتوح في خيارات الشراء والتحركات الكبيرة في أسعار الأسهم الأساسية.

ما هو خطر جاما سكويز؟

الخطر الرئيسي في جاما سكويز هو التقلبات العالية التي يمكن أن تؤدي إلى تحركات سريعة وغير متوقعة في الأسعار. إذا تحرك السوق ضد مركزك، يمكن أن يؤدي ذلك إلى خسائر كبيرة.

هل يمكن لجاما سكويز أن تنخفض؟

بينما تنطوي جاما سكويز عادةً على تحركات سعرية تصاعدية نتيجة الضغط الشرائي من أنشطة التحوط، يمكن أن يتسبب انتهاء السكويز في حدوث انخفاض حاد في الأسعار بمجرد تراجع الضغط الشرائي.