Gamma Squeeze: Cómo Funciona y Debería Operarlo?

Un gamma squeeze es un fenómeno que ocurre en el mercado de opciones, provocando un rápido aumento de precio.

Comprender un gamma squeeze y saber cómo operarlo puede marcar una gran diferencia para quienes están involucrados en el trading de opciones.

Este blog explorará el concepto de un gamma squeeze, explicando cómo funciona y brindando información sobre si es una estrategia de trading que vale la pena considerar.

Puntos Clave

• Un gamma squeeze ocurre en el mercado de opciones cuando las actividades de cobertura de los creadores de mercado provocan un rápido aumento en el precio de una acción.

• Identificar acciones con potencial de gamma squeeze implica observar un alto interés abierto en opciones de compra, precios en aumento y un interés activo de inversores minoristas.

• Operar un gamma squeeze puede ser rentable, pero debido a la alta volatilidad, implica riesgos significativos y requiere un sólido conocimiento del trading de opciones y estrategias efectivas de gestión de riesgos.

¿Qué es un Gamma Squeeze?

Un gamma squeeze ocurre en el mercado de opciones cuando las actividades de cobertura de los creadores de mercado provocan un rápido aumento en el precio de una acción.

La cobertura significa tomar una posición en un mercado para compensar posibles pérdidas en otro, reduciendo el riesgo total.

Además, los "creadores de mercado" son intermediarios financieros que facilitan el trading comprando y vendiendo valores desde sus propias cuentas para proporcionar liquidez y estabilizar los precios en el mercado.

Para entender cómo ocurre un gamma squeeze, es esencial profundizar en los conceptos básicos del trading de opciones y el papel de las "Griegas" en el trading.

Trading de Opciones

El trading de opciones es una práctica financiera en la que los contratos, conocidos como opciones, otorgan al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar (opción call) o vender (opción put) un activo a un precio especificado antes de una fecha determinada.

Por ejemplo, un inversionista podría comprar una opción de compra de la acción de la Compañía X a un precio de ejercicio de $50, pagando una prima por el derecho de comprar la acción a ese precio dentro de un plazo determinado.

Si el precio de la acción sube a $60, el inversionista puede ejercer la opción de compra a $50, obteniendo una ganancia potencial. Existen múltiples estrategias de opciones que ayudan a los traders a realizar operaciones rentables.

Los contratos de opciones son cruciales para entender un gamma squeeze porque crean las condiciones bajo las cuales los creadores de mercado deben cubrir sus posiciones.

Los "Griegas" en el Trading

Las "Griegas" son medidas de riesgo esenciales utilizadas en el trading de opciones para describir diferentes dimensiones del riesgo involucrado en tomar una posición en opciones. Las principales Griegas incluyen Delta, Gamma, Theta y Vega:

• Delta mide la tasa de cambio del precio de la opción con respecto al cambio en el precio del activo subyacente.

• Gamma mide la tasa de cambio en Delta por cada movimiento de un punto en el precio del activo subyacente. Indica cuánto cambiará el Delta a medida que cambie el precio de la acción subyacente.

Cómo Funciona un Gamma Squeeze

La interacción entre el trading de opciones y las Griegas—particularmente el Gamma—explica cómo se desarrolla un gamma squeeze.

A medida que los traders compran más opciones de compra, los creadores de mercado aumentan sus actividades de cobertura comprando la acción subyacente. Esta presión de compra hace que el precio de la acción suba, lo que a su vez aumenta el Delta de las opciones.

Dado que el Gamma mide la tasa de cambio en Delta, un alto Gamma indica que el Delta está aumentando rápidamente, lo que requiere que los creadores de mercado compren aún más acciones para mantenerse cubiertos.

Este ciclo puede llevar a un aumento significativo y rápido en el precio de la acción, ilustrando cómo funciona un gamma squeeze en el mercado.

Tipos de Squeezes en el Trading

Los squeezes ocurren cuando los precios de las acciones se mueven rápidamente debido a que los traders se apresuran a cubrir sus posiciones. Existen diferentes tipos de squeezes, incluidos los short squeezes, los bear squeezes y los gamma squeezes.

Gamma Squeeze vs Short Squeeze

Un gamma squeeze a menudo se compara con un short squeeze. Si bien ambos implican movimientos rápidos de precios, ocurren por razones diferentes. Un short squeeze ocurre cuando los vendedores en corto se apresuran a recomprar acciones para cubrir sus posiciones, lo que impulsa el precio al alza.

En contraste, un gamma squeeze implica que los creadores de mercado compran acciones para cubrir sus posiciones en respuesta a cambios en el trading de opciones. Por lo tanto, uno es causado por traders y el otro es causado por creadores de mercado.

Gamma Squeeze vs Squeeze Bajista (Bear Squeeze)

Un squeeze bajista es otro tipo de squeeze en el trading, pero es diferente de un gamma squeeze. Ocurre cuando los inversores, anticipando una caída en los precios de las acciones, enfrentan un aumento repentino de los precios, lo que les obliga a recomprar las acciones a precios más altos.

Qué Causa un Gamma Squeeze

Un gamma squeeze puede ser desencadenado por varios factores que interactúan para crear una presión alcista significativa en el precio de una acción.

Los elementos clave incluyen:

Alto Interés Abierto en Opciones Call: Cuando hay una gran cantidad de opciones de compra pendientes para una acción en particular, indica que muchos traders apuestan a que el precio de la acción suba.

Este alto interés abierto puede sentar las bases para un gamma squeeze, ya que los creadores de mercado necesitan cubrir sus posiciones.

Cambios Rápidos en los Precios de las Acciones: Movimientos rápidos y significativos en los precios de las acciones pueden amplificar los efectos de un gamma squeeze.

A medida que el precio de la acción sube rápidamente, el Delta de las opciones call también aumenta, lo que impulsa a los creadores de mercado a comprar más acciones subyacentes para mantener sus coberturas.

Actividades de Cobertura de los Creadores de Mercado: Los creadores de mercado, que proporcionan liquidez comprando y vendiendo opciones, se cubren para gestionar su riesgo. Cuando los traders compran opciones de compra, los creadores de mercado venden estas opciones y luego compran la acción subyacente para cubrir su exposición.

Esta actividad de cobertura puede impulsar el precio de la acción al alza, contribuyendo al gamma squeeze.

¿Cuánto Tiempo Dura un Gamma Squeeze?

La duración de un gamma squeeze puede variar dependiendo de la persistencia de las condiciones que lo causan. Generalmente, un gamma squeeze continúa mientras haya:

• Alta Demanda de Opciones Call: Mientras los traders sigan comprando opciones call, los creadores de mercado seguirán cubriendo sus posiciones mediante la compra de acciones subyacentes, lo que mantendrá la presión alcista en el precio de la acción.

• Significativas Actividades de Cobertura: El squeeze continuará mientras los creadores de mercado necesiten ajustar sus posiciones para mantenerse cubiertos. Una vez que disminuye la presión de compra derivada de la cobertura, el impacto del gamma squeeze suele reducirse.

Sin embargo, un gamma squeeze suele ser temporal. Una vez que la demanda de opciones call se estabiliza o disminuye, y las actividades de cobertura de los creadores de mercado se reducen, el aumento de precio a menudo se desvanece.

La duración exacta puede variar desde unos pocos días hasta varias semanas, dependiendo de la dinámica del mercado y el comportamiento de los inversores.

Ejemplos Reales de Gamma Squeeze: AMC y GameStop

El fenómeno de los gamma squeezes se hizo ampliamente conocido durante los eventos sin precedentes en el mercado de acciones que involucraron a AMC Entertainment Holdings Inc. (AMC) y GameStop Corp. (GME) a principios de 2021.

AMC Entertainment Holdings Inc.

En el caso de AMC, un gamma squeeze contribuyó a su extraordinario aumento de precio. Los inversores minoristas, particularmente aquellos en foros como r/WallStreetBets de Reddit, comenzaron a comprar grandes cantidades de opciones call para AMC.

Esto creó un interés abierto significativo, lo que indicaba que muchos traders apostaban a que el precio de las acciones de AMC aumentaría. A medida que se compraban más opciones call, el precio de las acciones de AMC comenzó a subir.

El movimiento alcista inicial en el precio de la acción fue impulsado en parte por la mayor demanda de los inversores minoristas que compraban acciones, además de las opciones call.

Los creadores de mercado que vendieron estas opciones call necesitaron cubrir su exposición a posibles pérdidas, por lo que compraron acciones de AMC para compensar su riesgo.

Esto condujo a un ciclo auto-reforzado, donde el aumento del precio de las acciones obligaba a los creadores de mercado a comprar más acciones, lo que aumentaba aún más el precio. Este ciclo intensificó el impulso alcista, resultando en un aumento sustancial del precio de las acciones de AMC en un corto período en 2021.

El precio de las acciones de AMC alcanzó un máximo histórico de $261.44 el 18 de junio de 2021, para luego caer a los $5.46 actuales.

GameStop Corp. (GME)

Un escenario similar ocurrió con GameStop, pero a una escala aún más dramática. En enero de 2021, las acciones de GameStop experimentaron un aumento sin precedentes, impulsado principalmente por un gamma squeeze alimentado por inversores minoristas y el entusiasmo en las redes sociales.

El catalizador inicial para el gamma squeeze de GameStop fue la gran cantidad de opciones call compradas por inversores minoristas. A medida que el precio de las acciones de GameStop comenzó a subir, estas opciones call aumentaron de valor.

Los creadores de mercado, al necesitar cubrir su exposición, comenzaron a comprar acciones de GameStop para gestionar su riesgo. Esta actividad de cobertura contribuyó al impulso alcista de las acciones.

A medida que el precio de las acciones se disparaba, más opciones call entraron en el dinero, lo que requirió una mayor cobertura por parte de los creadores de mercado.

Esto creó un poderoso efecto de retroalimentación: el aumento del precio de las acciones provocó una mayor presión de compra por parte de los creadores de mercado, impulsando aún más el precio de las acciones. Los vendedores en corto, que se vieron obligados a cubrir sus posiciones, intensificaron aún más la situación, sumándose a la frenética compra.

En cuestión de días, el precio de las acciones de GameStop se disparó de $20 a un máximo histórico de $86.88.

Tanto AMC como GameStop son ejemplos claros de cómo los gamma squeezes pueden llevar a movimientos extraordinarios en los precios del mercado de valores.

Fueron eventos importantes en la industria del trading, inspirando la creación de una de las mejores películas sobre el mercado de valores, Dumb Money.

Estrategia de Gamma Squeeze: Cómo Operar un Gamma Squeeze

Operar un gamma squeeze puede ser muy rentable, pero también conlleva riesgos significativos debido a la volatilidad del mercado.

Para abordar esta estrategia de manera efectiva:

1. Identifique acciones con alto interés abierto en opciones call, precios en aumento e interés activo de inversores minoristas.

2. Supervise las condiciones del mercado en busca de mayor actividad de compra y cambios rápidos en los precios como señales de un gamma squeeze inminente.

3. Ejecute operaciones comprando opciones call o la acción subyacente y utilice órdenes de stop-loss para protegerse contra caídas repentinas.

4. Cubra sus posiciones con estrategias como la compra de opciones put para gestionar el riesgo y equilibrar su cartera.

5. Manténgase informado sobre las noticias financieras, las tendencias del mercado y las discusiones en redes sociales relacionadas con sus acciones objetivo para tomar decisiones a tiempo.

Finalmente, supervise el comportamiento de la acción y las señales del mercado para determinar el mejor momento para tomar ganancias y salir de posiciones, ya que los gamma squeezes pueden terminar abruptamente, lo que lleva a fuertes caídas.

Veredicto Final: ¿Debería Operar un Gamma Squeeze?

Si debe operar un gamma squeeze depende de su tolerancia al riesgo, conocimiento del mercado y estrategia de trading.

Debido a los rápidos aumentos de precio, los gamma squeezes pueden ofrecer ganancias sustanciales, pero también vienen acompañados de alta volatilidad y riesgo significativo.

Por lo tanto, solo considere la estrategia de gamma squeeze si tiene un sólido entendimiento de las opciones de trading, los mecanismos de los gamma squeezes y estrategias efectivas de gestión de riesgos.

Además, asegúrese de contar con un broker confiable como XS que ofrezca condiciones de trading premium para optimizar su experiencia de trading.

Preguntas Frecuentes

¿Cuál es la diferencia entre un delta squeeze y un gamma squeeze?

Un delta squeeze implica cambios rápidos en el delta de las opciones, lo que lleva a compras o ventas agresivas por parte de los creadores de mercado. Un gamma squeeze, por otro lado, se refiere específicamente a los cambios en el gamma, que mide la tasa de cambio en el delta.

¿Es legal el Gamma Squeeze?

Sí, las estrategias de trading que conducen a un gamma squeeze son legales. Resultan de la dinámica del mercado y las actividades naturales de cobertura de los creadores de mercado.

¿Cómo se detecta un Gamma Squeeze?

Detectar un gamma squeeze implica monitorear los datos del mercado de opciones, como el interés abierto en opciones call y movimientos significativos de precios en la acción subyacente.

¿Cuál es el riesgo de un Gamma Squeeze?

El principal riesgo de un gamma squeeze es la alta volatilidad que crea, lo que puede llevar a movimientos de precios rápidos e impredecibles. Si el mercado se mueve en contra de su posición, esto puede resultar en pérdidas significativas.

¿Un Gamma Squeeze puede ir a la baja?

Aunque un gamma squeeze típicamente implica movimientos de precios al alza debido a la presión de compra de las actividades de cobertura, la reversión puede causar una caída abrupta de los precios una vez que la presión de compra disminuye.