페어 트레이딩란 무엇인가요? 전략, 이점 및 위험

페어 트레이딩이란 무엇인가요?

페어 트레이딩은 상관관계가 높은 다른 자산을 매도하면서 한 자산을 매수하는 시장 중립적인 트레이딩 전략입니다. 전체 시장 방향을 예측하기보다는 두 자산의 일시적인 가격 차이로 수익을 얻는 것이 목표입니다.

이 트레이딩 전략은 일부 자산은 펀더멘털 또는 시장 관련 요인으로 인해 시간이 지남에 따라 함께 움직이는 경향이 있다는 생각에 기반합니다. 그러나 단기적인 가격 변동으로 인해 일시적인 불균형이 발생할 수 있습니다. 이런 경우 트레이더는 두 자산이 결국 원래의 관계로 돌아갈 것이라고 가정하고 이러한 가격 차이를 이용해 페어 트레이딩을 이용합니다.

예를 들어 코카콜라(KO)와 펩시(PEP)처럼 같은 업종에 있는 두 회사를 생각해 봅시다. 역사적으로 두 회사의 주가는 같은 업종에 속해 있고, 비슷한 시장 상황에 직면해 있으며, 같은 고객을 두고 경쟁하기 때문에 비슷하게 움직이는 경향이 있습니다.

그러나 코카콜라의 주가가 갑자기 오르는데 펩시의 주가는 그대로라면 트레이더는 가격 차이가 일시적이라고 생각할 수 있습니다. 그들은 코카콜라를 공매도(가격이 하락할 것이라고 베팅)하고 펩시를 매수(가격이 상승할 것이라고 베팅)할 것입니다.

두 포지션의 격차가 좁혀지면 트레이더는 수익을 내고 두 포지션에서 모두 청산할 수 있습니다.

페어 트레이딩은 다음과 같은 다양한 시장에 적용할 수 있습니다:

• 주식: 비슷한 회사(예: 포드 대 제너럴 모터스) 거래.

• 외환: EUR/USD, GBP/USD와 같은 통화쌍 사용.

• 원자재: 금과 은과 같은 자산 거래

• 암호화폐: 비트코인, 이더리움 등 상호 연관성이 높은 암호화폐 페어링.

페어 트레이딩 작동 방식

페어 트레이딩은 적합한 쌍을 찾고, 거래 신호를 식별하고, 거래를 체결하고, 위험을 관리하는 과정으로 이루어집니다.

1단계: 적합한 자산 쌍 선택하기

페어 트레이딩의 첫 번째 단계는 과거 상관관계가 강한 두 자산을 선택하는 것입니다. 즉, 시간이 지남에 따라 가격이 함께 움직이는 경향이 있다는 뜻입니다. 이러한 쌍은 보통 같은 산업, 섹터 또는 자산 클래스에 속합니다.

다음은 몇 가지 예시입니다:

• 주식: 주식: 코카콜라(KO)와 펩시(PEP), 포드(F)와 제너럴모터스(GM).

• 외환: EUR/USD 및 GBP/USD, AUD/USD 및 NZD/USD.

• 원자재: 금과 은, 원유 및 천연가스.

• 암호화폐: 비트코인(BTC), 이더리움(ETH), 라이트코인(LTC), 비트코인캐시(BCH).

트레이더는 상관관계 계수 및 공분산 테스트와 같은 통계 도구를 사용하여 두 자산 간의 강력한 관계를 확인합니다. 상관관계가 높으면(+1에 가까울수록) 두 자산이 동조적으로 움직인다는 뜻이므로 페어 트레이딩에 적합합니다.

2단계: 트레이딩 신호 식별

트레이더가 한 쌍을 선택하면 두 자산의 가격 관계를 모니터링합니다. 목표는 평소 상관관계가 일시적으로 깨져 매매 기회를 창출하는 순간을 식별하는 것입니다.

가장 일반적인 접근 방식은 평균 복귀를 기반으로 하며, 이는 가격이 갈라진 후 정상적인 관계로 돌아간다고 가정합니다.

살펴봐야 할 사항은 다음과 같습니다:

• 가격 격차 확대: 한 자산은 상승하는 반면 다른 자산은 뒤처지는 경우.

• Z-스코어 분석: 가격 스프레드가 평균에서 얼마나 벗어났는지 측정.

• 이동 평균: 한 자산이 과매수 또는 과매도되는 잠재적 진입 시점을 식별.

예를 들어 주식 A와 주식 B는 보통 함께 움직이지만 주식 A가 갑자기 급등하고 주식 B는 안정적으로 유지되는 경우 트레이더는 주식 A가 과매수되고 주식 B가 저평가된 것으로 간주합니다. 이들은 가격 격차가 좁혀질 것으로 예상하고 A 종목을 매도하고 B 종목을 매수합니다.

3단계: 거래 체결

트레이딩 신호를 확인한 후 트레이더는 두 가지 포지션을 동시에 입력합니다:

• 롱 포지션(약세 자산 매수): 이는 저평가된 자산이 상승할 것이라고 가정합니다.

• 숏 포지션(강세 자산 매도): 고평가된 자산이 하락할 것으로 가정합니다.

두 포지션이 동시에 설정되므로 시장 전체 가격 변동이 전체 거래에 미치는 영향이 적습니다. 대신 시장이 특정 방향으로 움직이기보다는 가격 갭이 정상으로 돌아오는 데서 수익이 발생합니다.

4단계: 거래 모니터링 및 청산하기

페어 트레이딩은 일반적으로 두 자산의 가격 관계가 정상화되면 청산됩니다. 트레이더는 다음을 기준으로 종료 조건을 설정합니다:

• 스프레드가 과거 평균으로 복귀하는 경우.

• 거래가 예상과 다르게 움직일 경우 미리 설정한 손절가.

• 원하는 수익에 도달했을 때의 이익 실현 수준.

예를 들어 코카콜라를 공매도하고 펩시를 매수한 트레이더는 코카콜라 가격이 하락하고 펩시 가격이 다시 원래의 관계로 돌아오면 두 포지션을 모두 청산할 수 있습니다.

페어 트레이딩 대 통계적 차익거래

페어 트레이딩은 잘 알려진 시장 중립 전략이지만, 종종 통계적 차익거래와 혼동됩니다. 두 접근 방식 모두 통계적 관계를 사용하여 트레이딩 기회를 파악하지만 복잡성, 실행 및 관련 자산 수가 다릅니다.

통계적 차익거래는 통계적 및 수학적 모델을 사용하여 여러 자산에 대한 단기적 잘못된 가격을 파악하는 양적 트레이딩 전략입니다. 두 자산에만 초점을 맞춘 페어 트레이딩과 달리 통계적 차익거래는 일반적으로 증권 바스켓을 포함하며 종종 알고리즘 및 고빈도 트레이딩(HFT)을 통해 구현됩니다.

아래 표는 페어 트레이딩과 통계적 차익거래의 주요 차이점을 요약한 것입니다:

외환 시장에서의 페어 거래

페어 거래는 외환 시장에서도 널리 사용되는데, 거래자는 두 개의 높은 상관관계를 가진 통화 페어 간의 가격 차이를 이용합니다. 단일 통화 페어를 방향성 있게 거래하는 대신, 거래자는 한 페어에 롱 포지션을 취하고 다른 페어에 숏 포지션을 취해 상대적인 가격 변동에서 이익을 얻습니다.

이 전략에 일반적으로 거래되는 외환 페어는 다음과 같습니다.

• 양의 상관관계가 있는 페어: EUR/USD와 GBP/USD, AUD/USD와 NZD/USD.

• 음의 상관관계가 있는 페어: EUR/USD와 USD/CHF, GBP/USD와 USD/JPY.

거래자는 상관관계 계수, Z-점수, 볼린저 밴드와 같은 지표를 사용하여 두 페어 간의 스프레드를 모니터링하여 거래 신호를 식별합니다.

페어 트레이딩의 이점과 위험

페어 트레이딩은 구조화되고 시장 중립적인 트레이딩 접근 방식을 제공하여 많은 트레이더에게 매력적입니다. 그러나 다른 전략과 마찬가지로 이점과 잠재적 위험이 모두 있습니다.

페어 트레이딩의 이점

페어 트레이딩의 이점은 다음과 같습니다.

시장 중립성

페어 트레이딩은 헤지 전략으로, 트레이더가 전반적인 시장 움직임에 덜 노출된다는 의미입니다. 한 포지션은 롱이고 다른 포지션은 숏이기 때문에 수익은 시장 방향보다는 두 자산의 상대적 성과에 따라 달라집니다.

방향성 트레이딩에 비해 낮은 위험

트레이더가 롱 포지션과 숏 포지션을 모두 보유하기 때문에 단일 자산을 트레이딩하는 것보다 광범위한 시장 변동의 영향이 작습니다. 이는 예상치 못한 시장 하락으로부터 보호하는 데 도움이 될 수 있습니다.

모든 시장 상황에서 작동

페어 트레이딩은 전반적인 가격 움직임을 예측하는 것이 아니라 두 자산 간의 관계에 초점을 맞추기 때문에 강세, 약세 및 횡보 시장에서 사용할 수 있습니다.

다각화 및 헤지

트레이더는 페어 트레이딩을 사용하여 유사한 산업 또는 부문에서 자산을 선택하여 위험을 헤지할 수 있습니다. 이러한 다각화는 부문별 위험과 거시경제적 사건에 대한 노출을 줄이는 데 도움이 됩니다.

정량화 및 백테스트 가능

페어 트레이딩은 통계 분석에 의존하므로 과거 데이터를 사용하여 백테스트하기 쉽습니다. 트레이더는 실시간 시장에 적용하기 전에 전략을 개선할 수 있습니다.

페어 트레이딩의 위험

페어 트레이딩의 위험은 다음과 같습니다.

상관관계 붕괴

페어 트레이딩의 주요 가정은 두 자산이 과거 상관관계를 유지한다는 것입니다. 그러나 근본적인 변화, 경제적 사건 또는 산업 변화로 인해 상관관계가 붕괴되어 트레이드가 무효화될 수 있습니다.

실행 및 유동성 위험

페어 트레이딩은 두 포지션을 동시에 오픈해야 합니다. 한 쪽의 거래가 실행되지만 다른 쪽에서 미끄러짐이나 유동성 문제가 발생하는 경우 트레이더는 불균형한 포지션과 의도치 않은 노출에 직면할 수 있습니다.

시장 이벤트 및 외부 충격

예상치 못한 뉴스, 수익 보고서, 금리 변화 또는 지정학적 이벤트는 원래 상관관계가 강하더라도 페어의 자산에 다른 영향을 미쳐 손실을 초래할 수 있습니다.

백테스팅에서의 과적합

백테스팅은 전략을 개선할 수 있지만 트레이더는 라이브 트레이딩에서 유지되지 않을 수 있는 과거 데이터에 대한 모델을 과도하게 최적화할 위험이 있습니다. 시장 상황이 변하여 과거 패턴을 신뢰할 수 없게 만듭니다.

성공적인 페어 트레이딩 전략을 위한 팁

페어 트레이딩에서 성공을 극대화하기 위한 몇 가지 팁은 다음과 같습니다.

• 상관관계가 높은 페어 선택: 자산이 강력한 역사적 관계를 가지고 있는지 확인하여 평균 회귀 가능성을 높입니다.

• 통계 도구 사용: 상관관계 분석, Z-점수, 볼린저 밴드를 적용하여 트레이딩 기회를 파악합니다.

• 손절매 및 이익실현 수준 설정: 예상치 못한 시장 움직임으로부터 보호하기 위해 종료 지점을 정의하여 위험을 관리합니다.

• 상관관계를 정기적으로 재평가: 시장 상황은 변하므로 자산 페어를 지속적으로 모니터링하고 조정합니다.

• 과도한 레버리지를 피하기: 거래가 예상과 다르게 움직일 경우 레버리지를 너무 많이 사용하면 손실이 증폭될 수 있습니다.

• 실시간 트레이딩 전 백테스트: 실제 자본을 사용하기 전에 과거 데이터로 전략을 테스트하여 진입 및 종료 지점을 개선합니다.

결론

페어 트레이딩은 트레이더가 전반적인 시장 추세에 대한 노출을 최소화하면서 두 개의 상관관계가 있는 자산 간의 가격 차이에서 이익을 얻을 수 있는 다재다능한 시장 중립 전략입니다. 자산 페어를 신중하게 선택하고, 통계 분석을 사용하고, 적절한 위험 관리를 적용함으로써 트레이더는 성공 가능성을 높일 수 있습니다. 그러나 모든 트레이딩 전략과 마찬가지로 페어 트레이딩에는 상관관계 붕괴 및 실행 과제를 포함한 위험이 따릅니다.