Gamma Squeeze: Como Funciona e Vale a Pena Operar?

Um gamma squeeze é um fenômeno que ocorre no mercado de opções, resultando em um rápido aumento no preço das ações.

Compreender o funcionamento de um gamma squeeze e saber como operá-lo pode fazer toda a diferença para quem atua no trading de opções.

Este artigo explora o conceito de gamma squeeze, explicando como ele ocorre e fornecendo insights sobre se é uma estratégia de trading que vale a pena considerar.

Principais Pontos

• Um gamma squeeze ocorre no mercado de opções quando as atividades de hedge dos market makers levam a um aumento rápido no preço das ações.

• Identificar ações com potencial de gamma squeeze envolve observar grande interesse em opções de compra, aumento de preços e interesse ativo de investidores de varejo.

• Operar um gamma squeeze pode ser lucrativo, mas envolve riscos significativos devido à alta volatilidade, exigindo conhecimento sólido em opções e estratégias eficazes de gerenciamento de risco.

O Que é um Gamma Squeeze?

Um gamma squeeze ocorre no mercado de opções quando as atividades de hedge dos market makers resultam em um rápido aumento no preço das ações.

Hedge significa assumir uma posição em um mercado para compensar possíveis perdas em outro, reduzindo o risco geral.

Além disso, os são intermediários financeiros que facilitam o trading, comprando e vendendo títulos por conta própria para fornecer liquidez e estabilizar os preços no mercado.

Para entender como ocorre um gamma squeeze, é fundamental conhecer os conceitos básicos de opções e o papel dos "gregos" no trading.

Trading de Opções

O trading de opções é uma prática financeira em que contratos, conhecidos como opções, dão ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar (opção de compra) ou vender (opção de venda) um ativo a um preço especificado antes de uma data determinada.

Por exemplo, um investidor pode comprar uma opção de compra para ações da Empresa X com um preço de exercício de $50, pagando um prêmio pelo direito de comprar a ação nesse preço dentro de um prazo específico.

Se o preço da ação subir para $60, o investidor pode exercer a opção de compra a $50, potencialmente lucrando com o aumento. Existem várias estratégias de opções que ajudam os traders a realizar operações lucrativas.

Os contratos de opções são cruciais para entender o gamma squeeze, pois criam as condições nas quais os market makers precisam fazer hedge de suas posições.

Os Gregos no Trading

Os "gregos" são medidas de risco essenciais usadas no trading de opções para descrever diferentes dimensões de risco envolvidas em assumir uma posição em opções. Os principais gregos incluem Delta, Gamma, Theta e Vega:

• Delta mede a taxa de variação do preço da opção em relação à variação do preço do ativo subjacente.

• Gamma mede a taxa de variação do Delta para um movimento de um ponto no preço do ativo subjacente. Indica o quanto o Delta mudará à medida que o preço da ação subjacente mudar.

Como Funciona o Gamma Squeeze

A interação entre o trading de opções e os gregos—especialmente o Gamma—explica como ocorre um gamma squeeze.

À medida que os traders compram mais opções de compra, os market makers aumentam suas atividades de hedge comprando o ativo subjacente. Essa pressão de compra eleva o preço das ações, o que, por sua vez, aumenta o Delta das opções.

Como o Gamma mede a taxa de variação do Delta, um Gamma alto indica que o Delta está aumentando rapidamente, exigindo que os market makers comprem ainda mais ações para manter o hedge.

Esse ciclo pode levar a um aumento significativo e rápido no preço das ações, ilustrando como o gamma squeeze opera no mercado.

Tipos de Squeeze no Trading

Os squeezes no trading ocorrem quando os preços das ações sobem rapidamente devido à corrida dos traders para cobrir suas posições. Existem diferentes tipos de squeezes, incluindo short squeezes, bear squeezes e gamma squeezes.

Gamma Squeeze vs Short Squeeze

Um gamma squeeze é frequentemente comparado a um short squeeze. Embora ambos envolvam movimentos rápidos de preço, ocorrem por motivos diferentes. Um short squeeze acontece quando vendedores a descoberto correm para recomprar ações para cobrir suas posições, fazendo o preço subir.

Em contraste, um gamma squeeze envolve market makers comprando ações para fazer hedge de suas posições em resposta às mudanças no trading de opções. Portanto, um é causado pelos traders e o outro pelos market makers.

Gamma Squeeze vs Bear Squeeze

Um bear squeeze é outro tipo de squeeze no trading, mas é diferente de um gamma squeeze. Ocorre quando investidores, antecipando uma queda nos preços das ações, enfrentam um aumento repentino de preço, forçando-os a recomprar as ações a preços mais altos.

O Que Causa um Gamma Squeeze?

Um gamma squeeze pode ser desencadeado por vários fatores que interagem para criar uma pressão significativa de alta no preço das ações.

Os principais elementos incluem:

Alto Interesse em Opções de Compra: Quando há um grande número de opções de compra em aberto para uma ação, isso indica que muitos traders estão apostando na alta do preço.
Esse alto interesse pode preparar o terreno para um gamma squeeze, pois os market makers precisam fazer hedge de suas posições.

Mudanças Rápidas no Preço das Ações: Movimentos rápidos e significativos no preço das ações podem amplificar os efeitos de um gamma squeeze.

À medida que o preço da ação sobe rapidamente, o Delta das opções de compra também aumenta, forçando os market makers a comprar mais do ativo subjacente para manter seus hedges.

Atividades de Hedge dos Market Makers: Os market makers, que fornecem liquidez comprando e vendendo opções, fazem hedge para gerenciar seus riscos. Quando os traders compram opções de compra, os market makers vendem essas opções e, em seguida, compram o ativo subjacente para fazer hedge de sua exposição.

Essa atividade de hedge pode elevar o preço das ações, contribuindo para o gamma squeeze.

Quanto Tempo Dura um Gamma Squeeze?

A duração de um gamma squeeze pode variar dependendo da persistência das condições que o causam. Em geral, um gamma squeeze continua enquanto houver:

• Alta Demanda por Opções de Compra: Enquanto os traders continuarem comprando opções de compra, os market makers continuarão a fazer hedge comprando o ativo subjacente, sustentando a pressão de alta sobre o preço da ação.

• Atividades Significativas de Hedge: O squeeze durará enquanto os market makers precisarem ajustar suas posições para manter o hedge. Quando a pressão de compra resultante das atividades de hedge diminui, o impacto do gamma squeeze geralmente se reduz.

No entanto, um gamma squeeze é geralmente temporário. Quando a demanda por opções de compra estabiliza ou diminui, e as atividades de hedge dos market makers se reduzem, a alta de preços costuma diminuir.

A duração exata pode variar de alguns dias a várias semanas, dependendo das dinâmicas do mercado e do comportamento dos investidores.

Exemplos Reais de Gamma Squeeze: AMC e GameStop

O fenômeno dos gamma squeezes ganhou ampla notoriedade durante os eventos sem precedentes no mercado de ações envolvendo a AMC Entertainment Holdings Inc. (AMC) e a GameStop Corp. (GME) no início de 2021.

AMC Entertainment Holdings Inc.

No caso da AMC, um gamma squeeze contribuiu para a impressionante alta de seu preço. Investidores de varejo, especialmente aqueles em fóruns como o r/WallStreetBets do Reddit, começaram a comprar grandes quantidades de opções de compra da AMC.

Isso gerou um grande interesse em aberto, indicando que muitos traders estavam apostando na alta das ações da AMC. À medida que mais opções de compra eram adquiridas, o preço das ações da AMC começou a subir.

O movimento inicial de alta no preço das ações foi parcialmente impulsionado pela crescente demanda de investidores de varejo que compravam ações, além das opções de compra.

Os market makers que venderam essas opções de compra precisaram fazer hedge de sua exposição ao risco, comprando ações da AMC para compensar o risco.

Isso gerou um ciclo de retroalimentação, com a alta do preço das ações forçando os market makers a comprar mais ações, elevando ainda mais o preço. Esse ciclo intensificou o momentum de alta, resultando em um aumento substancial no preço das ações da AMC em um curto período de tempo em 2021.

O preço das ações da AMC atingiu uma alta histórica de $261,44 em 18 de junho de 2021, antes de cair novamente para $5,46.

GameStop Corp. (GME)

Um cenário semelhante aconteceu com a GameStop, mas em uma escala ainda mais dramática. Em janeiro de 2021, as ações da GameStop experimentaram um aumento sem precedentes, impulsionado principalmente por um gamma squeeze alimentado por investidores de varejo e o hype nas redes sociais.

O catalisador inicial para o gamma squeeze da GameStop foi a compra significativa de opções de compra por investidores de varejo. À medida que o preço das ações da GameStop começou a subir, essas opções de compra aumentaram de valor.

Os market makers, precisando fazer hedge de sua exposição, começaram a comprar ações da GameStop para gerenciar o risco. Essa atividade de hedge contribuiu para o momentum de alta das ações.

À medida que o preço das ações subia, mais opções de compra ficavam "in the money", exigindo hedge adicional dos market makers.

Isso criou um poderoso ciclo de feedback: o aumento do preço das ações levou a mais pressão de compra por parte dos market makers, elevando ainda mais o preço das ações. Vendedores a descoberto, forçados a cobrir suas posições, intensificaram ainda mais a situação, adicionando à frenesi de compra.

Pode-se ver que o preço das ações da GameStop disparou de $20 para uma alta histórica de $86,88 em poucos dias.

Tanto a AMC quanto a GameStop são exemplos claros de como gamma squeezes podem levar a movimentos extraordinários no preço das ações.

Esses eventos se tornaram grandes marcos na indústria de trading, inspirando a criação de um dos melhores filmes sobre o mercado de ações, Dumb Money.

Estratégia de Gamma Squeeze: Como Operar um Gamma Squeeze

Operar um gamma squeeze pode ser altamente lucrativo, mas envolve riscos significativos devido à volatilidade do mercado.

Para adotar essa estratégia de maneira eficaz:

1. Identifique ações com alto interesse em aberto em opções de compra, preços em alta e interesse ativo de investidores de varejo.

2. Monitore as condições do mercado para identificar sinais de um possível gamma squeeze, como aumento na atividade de compra e mudanças rápidas de preço.

3. Execute operações comprando opções de compra ou o ativo subjacente e use ordens de stop-loss para se proteger contra quedas repentinas.

4. Faça hedge de suas posições com estratégias como a compra de opções de venda para gerenciar o risco e equilibrar sua carteira.

5. Mantenha-se informado sobre notícias financeiras, tendências de mercado e discussões em redes sociais relacionadas às suas ações-alvo para tomar decisões oportunas.

Por fim, monitore o comportamento da ação e os sinais do mercado para determinar o melhor momento para realizar lucros e sair das posições, pois os gamma squeezes podem terminar abruptamente, resultando em quedas acentuadas.

Veredito Final: Devo Operar um Gamma Squeeze?

Se você deve ou não operar um gamma squeeze depende da sua tolerância ao risco, conhecimento de mercado e estratégia de trading. Devido aos rápidos aumentos de preço, os gamma squeezes podem oferecer lucros substanciais, mas também apresentam alta volatilidade e riscos significativos.

Portanto, considere a estratégia de gamma squeeze apenas se você tiver um sólido entendimento sobre o trading de opções, o funcionamento dos gamma squeezes e estratégias eficazes de gerenciamento de risco. Além disso, certifique-se de contar com uma corretora confiável como a XS, que oferece condições de trading premium para facilitar sua jornada no mercado.

FAQs

Qual é a diferença entre um Delta Squeeze e um Gamma Squeeze?

Um delta squeeze envolve mudanças rápidas no delta das opções, levando a compras ou vendas agressivas por parte dos market makers. Um gamma squeeze, por outro lado, está especificamente relacionado às mudanças no gamma, que mede a taxa de variação do delta.

O Gamma Squeeze é legal?

Sim, estratégias de trading que resultam em um gamma squeeze são legais. Elas são consequência das dinâmicas do mercado e das atividades naturais de hedge dos market makers.

Como detectar um Gamma Squeeze?

Detectar um gamma squeeze envolve monitorar dados do mercado de opções, como o interesse em aberto em opções de compra e movimentos significativos no preço do ativo subjacente.

Qual é o risco de um Gamma Squeeze?

O principal risco de um gamma squeeze é a alta volatilidade que ele cria, o que pode levar a movimentos rápidos e imprevisíveis de preço. Se o mercado se mover contra sua posição, isso pode resultar em perdas significativas.

Um Gamma Squeeze pode fazer o preço cair?

Embora um gamma squeeze geralmente envolva movimentos de alta nos preços devido à pressão de compra gerada pelas atividades de hedge, o fim desse movimento pode causar uma queda acentuada nos preços quando a pressão de compra diminui.